核心推荐理由：1、公司是电力二次设备龙头，技术领先。自1994年成立以来，公司在二次设备技术方面持续创新，拥有多个首创和第一，继电?；ず捅涞缯咀远璞甘谐≌加新饰染忧叭?。
2、公司受益于智能电网建设。从2011年开始，智能电网进入全面建设阶段，未来投资将进一步加速。这将充分带动公司业务规模扩张，我们预计公司12年营业收入将突破20亿元规模。
3、积极拓展新业务和新市场。公司积极开拓发电厂自动化系统等电网外业务；2011年公司分别与特变电工、ABB成立合资公司，涉足一次智能设备和直流市??；今年公司收购三伊公司，在电力电子产品方面进行合作；公司海外业务依托合作伙伴高速发展。这些都为公司未来业绩增长打开了空间。
关键假设：公司产品维持较高的毛利率；电网公司智能电网投资力度加大。
股价催化因素及时间：1、公司新业务拓展顺利；2、收购的三伊公司业绩超预期。
风险提示：1、公司在新领域的拓展低于预期；2、电网公司智能电网投资低于预期。
