北京出台充电桩投资办法 明年将建5千根充电桩

23日，北京市发改委等部门正式发布了《北京市新能源小客车公用充电设施投资建设管理办法(试行)》，通过降低准入条件、简化建设手续、明确收费标准、给予财政补贴等多种措施吸引社会资本参与公用充电桩建设。预计明年北京将建成公用充电桩5000根，使得公用充电桩达到1万根，有助于缓解电动汽车车主的“里程焦虑”。

据北京日报12月24日消息，北京市发改委高技术产业处副处长林晓锋介绍，新出台的投资建设管理办法从多角度鼓励社会资本参与公用充电桩建设：首先，为了鼓励各类社会资源参与北京市充电设施建设，按照“宽进严管”的原则，经与市工商等有关部门沟通，对充电设施投资建设及运营主体不做市场准入限制，也就是说，任何企业都可以投资建设公用充电设施。

“降低准入门槛，但并非没有标准。”林晓锋表示，办法明确要求充电设施施工建设应由具备相应建筑机电安装工程专业承包资质的单位实施，充电设施本身及其建设运营应符合国家和行业统一标准，确保公用充电设施安全建设、互联互通。

其次，按照“简政放权、优化服务”的要求，结合国家相关政策精神，简化充电设施建设审批，只对新建独立占地的集中式充换电设施建设项目进行核准，其他在原有停车场建设的充电桩群及可移动小型充换电设施等只需到建设地的区发改委备案。对于区发改委备案，仅需提供停车场或充电服务场站等产权单位的同意证明文件即可。

第三，明确充电设施经营企业可以收取充电服务费，按照规定，每度电的服务费上限标准为当日北京92号汽油最高零售价的15%，以12月23日5.67元/升的价格计算，充电服务费收费上限为0.85元/度，经了解，目前多数企业按照0.8元/度的标准收取。

此外，社会资本投资公用充电设施建设最高可获得项目总投资30%的市政府固定资产补助资金支持。

中国宝安:与北大联合成立实验室 石墨烯研究再进一步

公司控股子公司哈尔滨万鑫石墨谷科技有限公司于2015年12月11日与北京大学产业技术研究院签订合作协议,成立“北大-宝安烯碳科技联合实验室”,标志公司在石墨烯研究方面有进一步进展,维持“强烈推荐-A”投资评级。

石墨烯是二十一世纪以来新材料科学领域最为耀眼的一颗新星,未来有望在电子、新能源、高端制造、医疗等领域展开多种应用。目前石墨烯正处于产业化攻坚阶段,石墨烯产业关键和难点是相关材料的制备、转移技术和上下游产业链整合。本协议列明三大研究方向,包括石墨烯的批量制备技术、石墨烯在新能源领域的应用、石墨烯在可穿戴器件中的应用,此举有望破除产业发展桎梏,进一步打开下游应用,实现万亿级市场。

从技术可行性层面分析,本协议研究团队负责人北京大学刘忠范院士为碳材料领域知名专家,近期领导的研究团队利用化学气相沉积的方法,通过优化生长条件,在玻璃表面成功地实现了石墨烯的直接生长,世界瞩目。团队掌握核心技术,相信在未来可大力推进石墨烯的产业化进程。

近期石墨烯产业利好不断,根据工信部、发改委、科技部联合印发的《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》,未来强调产学研用协同发展。意见指明三大发展方向:石墨烯材料规?；票讣际醮葱?、知识产权体系建设、产业发展服务平台搭建,并提出到2020年,形成完善的石墨烯产业体系,实现石墨烯材料标准化、系列化和低成本话,在多领域实现规?；τ?形成若干家具有核心竞争力的石墨烯企业。目前,石墨烯市场关注度高,参与者众,但多从事短平快的低端制造,具备核心技术的上市公司极少。中国宝安此举有利于本公司整合石墨烯产业高端科技人才和科研资源,通过搭建高水平产学研平台加快实现科学技术成果的有效转化,进一步推动促进本公司向“以新材料为主的高科技产业集团”的战略转型,在产业竞争格局中占据有利地位,甚至成为产业龙头。

预计2015-2017年公司EPS分别为0.55元,0.26元和0.31元,对应今年PE为21倍,维持强烈推荐-A评级。

风险提示:金融板块投资具备一定波动性,或将影响当期业绩。

比亚迪:2016年领先优势将进一步扩大

事项:

近日,我们调研了比亚迪,与公司管理层就新能源汽车经营状况进行交流。

平安观点:

2015年新能源乘用车领先优势明显:2015年前10月公司共生产各类新能源汽车42609辆。其中,乘用车产量41007辆,行业排名第一,秦、唐、e6均在各自细分领域领先;客车主要为大型纯电动公交,产量1602辆,略低于预期,主要是因为深圳市公交采购集中在年末,订单尚未交付。

2016年准备更加充分,领先优势将进一步扩大:2015年,公司一度面临电池产能瓶颈,对整车销量造成一定影响,随着电池工厂逐步投产,目前产能约10Gwh,足够供应1万台大巴和40万台乘用车;2016年公司准备更加充分,销量有望超出市场预期。乘用车方面,秦(EV)、唐、宋、元、商组成的产品阵容更加强大,基本可以实现目标市场和潜在客户全覆盖,领先竞争对手较多?？统捣矫?公司主打纯电公交,在长沙、杭州、大连、武汉、广州等主要城市投资建厂,产能有望于2016年和2017年相继释放。专用车方面,积极布局电动物流车、叉车、环卫车等细分领域,有望凭借先进的电池技术在竞争中占据领先位置。

新能源车型品质好于汽油车,品牌形象有望大幅改善:公司新能源车型秦、唐补贴前售价均在20万元以上,产品配置、品质均好于同级别汽油车型。我们认为新能源汽车推广是公司实现产品升级、技术升级的重大战略机遇,借此可锁定中产消费人群,利用客户群体升级实现品牌形象升级。

盈利预测与投资建议:新能源乘用车+纯电大巴+纯电专用车全方位布局;2016年产品阵容更加丰富、产能更加充足;新能源车品质大幅提升,品牌形象有望显著改善;掌握核心技术,盈利能力有保障。预计2015年/2016年/2017年EPS分别为1.00元/1.20元/1.40元,上调评级由“中性”至“推荐”。

风险提示:1.新车销量不达预期;2.竞争车型上市节奏加快。

江特电机:收购新能源汽车领军者九龙 助力公司业绩腾飞

公司是国内特种申机领先企业,拟以29.1亿收购九龙汽车100%股权(已完成32.65%)。公司外延并购力度,协同效应显著,我们看好公司未来发展。

投资要点:

九龙为新能源客车的领军车企,联手江特,增长潜力巨大。公司新能源汽车车型有E6/E7/E8/E66,截至10月,公司新能源汽车产销量已达4,465辆(主要车型补贴为30万/辆)。1.明年将推出C6/F6/E4.4,形成覆盖商务用车、政府公车、与用车、物流车的产品体系。2.在成本控制方面,公司将自制集成核心零部件(包括BMS、申池PACK、主/辅申机控制器、高压配申盒),明年投产,可降低成本1万/辆;公司明年将不LG合作,进一步降低申池成本。3.市场拓展方面,公司通过不地方企业合作(如北汽新能源、云南航天、山东中通、广东宏远)以及主动放弃地方补贴而打入地方市场;依靠江特,打入江西市场,如旅游景区。4.市场竞争方面,公司累计5万辆传统车投放市场,品牌口碑效应显著;不竞争对手相比,公司在新能源汽车布局早,推广力度大。5.公司目前订单饱满,今年将实现新能源汽车产销5,000辆,明年完成1万辆,公司保守估计(不考虑地补)完成2015-2017业绩承诺2亿/2.5亿/3亿无压力。

江特本部新能源汽车电机和碳酸锂支撑业绩增长,整车制造看点足。1.公司拥有宜春市2/3的锂矿资源开采权,明年产能可达100万吨,可提炼5万吨锂云母,满足5,000吨的碳酸锂生产。目前碳酸锂产能2,000吨,明年下半年8,000吨产能释放,按照6万/吨,明年可贡献2亿收入。2.公司新能源汽车申机增长迅速,70%产品销售至上海大郡,今年营收可达1亿。3.公司整车制造基地江特申动车以代步车为主,正在甲请申动乘用车生产牌照;宜春客车以生产公交大巴为主,产能3,000-5,000辆,预计明年建成投产,抢占江西市场。

给予强烈推荐评级。假设明年增发完成(增发2.33亿股),且米格和九龙并表,预测公司15-17的EPS分别为0.05/0.35/0.48元,对应的PE为371/49/35倍。我们给予明年57倍的PE,对应目标价为20元,强烈推荐。

风险提示:新能源汽车推广不达预期,碳酸锂产量不达预期。

亿纬锂能:牵手华泰助其转型 锁定核心供应商身份

合资成立Pack公司符合行业未来模式,有助锁定核心供应商身份。新能源乘用车的电池系统开发,通常需要Pack厂深度介入到车型的开发过程中,业内目前兴起的合作模式是车企与电池厂合资建立Pack厂,一方面车企可以获得Pack技术,降低Pack成本,一方面电池企业也得以介入到车型开发中。通常合资成立Pack厂意味着电池厂与车企长期供应关系的开启,业内如北汽和CATL合资成立普莱德,上汽和A123合资成立上海捷新均采用此类合作方式。故我们预计未来亿纬锂能将大概率成为华泰新能源车动力电池核心供应商。公司动力电池年末将逐步投产,此次合作一方面为公司产品锁定新客户,保障长期销售收入,一方面通过协同研发,进一步积累动力电池产品在新能源整车的集成经验,大量收集应用参数并反哺电池研发,夯实公司长期竞争力。

传统车下滑+燃耗指标压力,华泰加速转型新能源车市场?；┢党闪⒂?000年,是一家综合性汽车制造企业,成立初期便与韩国现代合作开发SUV,是国内最早销售SUV的车企。近年来由于市场竞争激烈,公司传统车业务经营压力较大,旗下标致性品牌宝利格、经典圣达菲和特拉卡今年销量有所下滑。此外公司高排量SUV车型占比高,在国家2020年车企综合燃耗5L/100km的指标压力下,必须大量投放新能源车才可以拉低整体燃耗水准。在这样的背景下,公司开始大力投入新能源汽车以期实现转型,旗下电动车型包括路盛E70(纯电动A级轿车)与新圣达菲EV(SUV),均采用锂电池为动力源,预计华泰未来将加速新能源车型的推广,而亿纬锂能电池产品在华泰汽车或实现快速放量。

定增募资加速动力电池发展。公司近期完成定增,募集资金6亿元全部用于投入动力电池业务,并年底计划实现0.8GWh磷酸铁锂电池(荆门)、0.7GWh三元电池(惠州)产能,明年底有望扩产达到3GWh。

维持买入评级。预计公司2015、2016年EPS分别为0.36、0.65元,对应PE为83、47倍,维持买入评级。

杉杉股份点评报告:定增过会 电动车布局加快

事件:

公司近日收到非公开发行审核通过的公告,公司拟募集资金34.455亿元,用于动力电池负极材料、动力总成研发及新能源汽车推广。

近日, 主要观点:

非公开发行审核通过,加码负极材料、动力总成及LIC。

公司5月发布非公开发预案,拟巩固锂电业务领先地位同时打造新能源汽车产业链。拟以每股22.89元的价格非公开发行发行15,000万股,募集资金34.46亿元,其中大股东杉杉集团认购60%,华夏人寿认购20%,天安财险认购20%。募集资金主要投向动力电池及动力总成。

在电池原材料领域,公司是目前国内最大的锂电池材料综合供应商,已形成成熟完整的产业体系,产品覆盖正极材料、负极材料及电解液,公司目前是BENZ 和BMW 电动汽车电池材料负极供应商,并与国际和国内的SDI、LG、Sony、ATL 和比亚迪等多家电动汽车电池场上有紧密合作。

与台湾八达在动力总成方面展开技术合作,特斯拉早期的电机系统是来源于八达团队的技术,八达在动力总成方面有多年的技术积累。今年上半年公司成立青杉汽车,拿到整车制造牌照。现在已出样机。公司从电池原材料厂商(正极材料、负极材料、电解液)向下游新能源汽车整车制造和运维拓展。打通新能源汽车从上游原材料制造、到中游造车、下游运维全产业链。

LIC 是一种锂电电容,是锂电池和电容的混合,关键在于解决启停阶段的耗油问题。能降低汽车在起停阶段所产生的快速充放电对锂电池循环寿命的损害。LIC 目前没有量产,随着本次非公开发行项目的顺利进展,量产之后成本会大幅下降。

现金充裕,为后续电动车业务推进提供保障。

根据公司公告,公司前三季度出售宁波银行股权33,486,424股,获得投资收益5.2亿元(税后),使得公司前三季度净利润大幅上升。截至公司三季报,公司现金资产9亿元,可供出售金融资产18.75亿元,同时公司拟非公开发行募集34.46亿元。资金充裕,为后续开展对新能源汽车的各项业务提供充裕资金保障。

盈利预测。

由于目前非公开发行暂未实施完,我们暂不考虑非公开增发, 预计公司2015年~2017年的EPS 分别为 1.71元、1.81元和2.15元,对应PE 分别为19倍、18倍和15倍,维持“买入”评级。