三大造车新势力再聚首，差异化发展路线明显
8月8日，小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件，拟于纽交所上市，承销商包括瑞信、摩根大通、美银证券等。此次小鹏IPO发行价区间和发行股份数未定，融资额暂不确定。
在小鹏汽车赴美上市之前，蔚来汽车、理想汽车已经分别登陆纽交所和纳斯达克。这意味着，我国造车新势力中的三家头部企业将在美股“集结”。
资本市场认可 走差异化路线
全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，车企选择此时上市，主要是国际资本市场对中国新能源汽车的认可度相对较高，推动了车企的融资进程和市场信心。
小鹏汽车成立于2015年，总部位于广州。公开信息显示，小鹏汽车成立以来已经历了10轮融资，今年7月、8月，公司刚完成了C+和C++轮融资，融资金额超9.47亿美元，投资者包括阿里巴巴、高瓴资本、红杉资本、卡塔尔投资局等。招股说明书显示，IPO之前，小鹏汽车预计合计持有现金类资产超85亿元人民币，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏是公司的最大股东，持股31.6%，阿里持股14.4%，为最大外部股东。
目前，小鹏汽车在售车型有小鹏G3和小鹏P7，累计交付量达20707辆，其目标消费群是中高端市场，价格定位在15万元至30万元。截至2020年7月底，小鹏G3累计交付量为18741辆；5月开始交付的新车型小鹏P7交付量为1966辆，其中7月单月交付量为1641辆，未来该车型将成为拉动销量增长的主力。按小鹏汽车的计划，明年将推出第三款车型。
作为第三家赴美上市的造车新势力，蔚来、理想和小鹏三者之间难免会被对比?！拔道醋吒叨讼呗罚硐胧欠⒄乖龀淌降缍?，小鹏则主攻主流电动汽车市场，三者之间的差异比较明显?！贝薅鞅硎?，目前新能源车企面临较大压力，但我国新能源汽车市场还处于高增长期，未来发展潜力较大。
两年半亏近59亿元 智能化成核心竞争力
根据招股书披露的信息，小鹏汽车自成立以来一直没有实现盈利。在2018年、2019年和2020年上半年，其净亏损分别为13.988亿元、36.917亿元和7.96亿元，两年半累计亏损58.865亿元。从具体的财务指标来看，小鹏汽车的亏损主要源于研发费用的支出。2018年、2019年和今年上半年，小鹏汽车的研发费用分别为10.512亿元、20.702亿元和6.306亿元。两年半累计研发投入37.52亿元，高于34.2亿元的累计营收额。
小鹏汽车定位为智能汽车公司，主打智能化，也是造车新势力中唯一一家同时研发SUV、轿车两大平台的车企。这在它的招股书中也多有体现，小鹏汽车宣称，“我们是目前唯一一家开发用于自动驾驶商业化的全栈专有软件的中国汽车公司”。
目前小鹏汽车的3600多名员工中研发人员占比达43%，其中汽车设计和工程、自动驾驶和智能操作系统研发人员比例分别为66%、17%和17%。
自动驾驶技术是小鹏汽车的一大卖点。根据小鹏汽车披露的数据，截至今年上半年，超过90%的G3购买者选择了具有自动驾驶功能的版本。在辅助驾驶功能方面，自适应巡航控制功能已累计用于 2510万公里行驶，车道对中控制功能已累计用于1110万公里的行驶。小鹏汽车还表示将于2021年初推出最新的XPilot 3.0，以达到更高级的自动驾驶功能。
根据HIS Markit报告，小鹏汽车的XPilot 3.0有望在当今商用车中提供最高水平的自动驾驶功能。“通过专用软件、核心硬件和数据技术，能够有效地开发和部署创新产品，这使我们比中国竞争对手更具优势。”小鹏汽车称。
尚未迈过生死线 发展仍存风险
然而在发力自动驾驶过程中，小鹏汽车与特斯拉之间的“窃密”风波并未完全退散。去年3月，特斯拉在美国加州提起诉讼，称一名前雇员离开特斯拉后加入了小鹏汽车，并且带走大量自动驾驶机密资料。小鹏汽车被要求披露自动驾驶源代码、所有员工的电脑文件备份等30项相关材料。对此，小鹏回应称，“并不知情，既不想也绝不会使用前特斯拉员工的任何商业机密?！?/p>
上市并不等于迈过了生死线。业内人士认为，短期来看，通过上市可以缓解企业造车的资金困境，也将对品牌产生积极影响。不过，上市后对信息披露、管理能力的要求更高，且困扰车企的难题，如质量安全、成本控制等还需逐一解决。
在招股说明书中，小鹏汽车也提醒道，其在智能化上投入的巨额研发费用不一定会产生预期的结果，也不一定会产生相应的收益，如果研发工作跟不上最新的技术发展，其竞争地位将会下降。
今年受国际宏观经济和疫情叠加因素影响，世界新能源汽车产业增长乏力。与此同时，海外品牌加速推进在华本土化生产和产业布局，中国新能源汽车市场正成为国际玩家的“主战场”。崔东树指出，未来合资车企也会在新能源汽车领域加大投入，中国市场将开启全面竞争。对造车新势力而言，面临着更为严峻的市场环境。
而在寻求上市的关键时刻，小鹏汽车却意外地“火”了。8月11日，一辆小鹏G3在广州街头发生自燃。当天下午，小鹏官方对此回应称，“车辆外观完好，电池箱底部有明显严重的磕碰伤痕，导致电池严重受损，初步判断是该次事故的原因”。目前尚不清楚自燃事件是否会对小鹏汽车IPO造成影响，不过这也再次给新能源汽车行业的安全发展敲响了警钟。
